Ve srovnání s druhým kvartálem narostla česká ekonomika od července do září o 0,7 procenta. Vyplývá to z předběžných dat Českého statistického úřadu, která se budou ještě upřesňovat.

Podle odborníků jsou zmíněná čísla pozitivním překvapením. Ekonomové se však neshodnou, zda bude růst stabilní a trvalý.  

Tahounem tradičně spotřeba domácností

Ekonomický růst, který od loňského roku neustále akceleruje, táhne podle analytiků zejména zvyšující se spotřeba domácností. Důvodem větší chuti Čechů utrácet je zvyšování reálných mezd a také vysoká míra úspor. Hospodářství rostlo letos v létě nejrychleji od poloviny roku 2022.

„Přestože jde o jisté překvapení, očekával jsem, že růst bude vyšší, než ukazovaly odhady. Celá Evropa a také země eurozóny hlásí oživení už delší dobu. Myslím si, že český výsledek bude dobrý i na konci roku. S jistotou to bude přes dvě procenta, takže jsme v Evropě nadprůměrní,“ říká Tomáš Pfeiler, portfolio manažer společnosti Cyrrus.

HK ČR: Firmy hlásí zlepšení, ale nerovnoměrné. Optimismus sílí i v průmyslu

Expertní odhady mezičtvrtletního růstu se nicméně před zveřejněním podle agentury Bloomberg pohybovaly v pásmu od 0,0 do 0,6 procenta, výsledek tedy předčil očekávání. „Pokud bychom měli vyloučit období covidové a postcovidové, je dnes zveřejněný růst nejvýraznější od čtvrtého kvartálu roku 2019, tedy za takřka šest let,“ shrnuje ekonom Lukáš Kovanda.

Podle jeho slov je pozitivní, že oživění ekonomiky táhla nejen spotřeba domácností, poháněná zvyšováním reálných mezd, ale také investice. Ze sektorů se dařilo zejména stavebnictví.

„V jeho silném výkonu se promítá citelná aktivita státu v oblasti především inženýrského stavitelství. O jistém boomu tohoto druhu investic svědčí ostatně i to, že nyní má stát připraven k financování státním rozpočtem takový objem dopravních staveb, že obtížně hledá zdroje k jejich finančnímu pokrytí, aniž by porušil vlastní pravidla rozpočtové odpovědnosti,“ popisuje ekonom.

Vliv amerických cel je zatím minimální

Český hrubý domácí produkt roste bez přerušení už dva roky. Také podle hlavního ekonoma UniCredit Bank CZ&SK Pavla Sobíška se jedná o zřetelný úspěch české ekonomiky, a to především s ohledem na pokračující útlum v Německu a náběh dovozních cel v USA.

Kvůli obrovskému „batohu“ s byrokracií ročně ztrácíme 41 miliard korun, vyčíslila studie

„Posledně uvedený faktor viditelně pomohl evropským ekonomikám na začátku letošního roku kvůli předzásobení ve Spojených státech, ale od třetího čtvrtletí se situace obrací. Meziročně se růst HDP v Česku drží nad hranicí dvou procent třetí kvartál v řadě, což je nadprůměrné tempo nejen ve srovnání celé Evropské unie, ale i v regionu CEE,“ potvrzuje Pavel Sobíšek.

Za růstem HDP jsou podle statistiků (na straně poptávky) vyšší soukromá spotřeba, tvorba hrubého kapitálu i exportní poptávka.

Předpokládá se, že domácnosti letos zvýší svou spotřebu zhruba o tři procenta. „Na to ovšem musejí narůst jejich reálné mzdy o pět procent. A to může limitovat růst HDP v roce 2026, pokud zároveň nedojde ke snížení extrémně vysoké míry úspor domácností,“ upozorňuje analytik.

Podle UniCredit Bank se české HDP zvýší v roce 2025 asi o 2,4 procenta. Pro rok 2026 pak banka počítá s mírným zpomalením růstu asi na 1,8 procenta. „Expanzi ekonomiky nejspíš budou zpomalovat nejen již zmíněná soukromá spotřeba, ale i exportní poptávka reagující na Trumpova cla,“ dodává ekonom.

Spotřebitelé vyhlížejí lepší zítřky

Domácí spotřeba (a potažmo celý české HDP) ovšem mohou růst ještě daleko rychleji, a to díky velké setrvačnosti a také pozitivnějším očekáváním spotřebitelů.

Pozitivnější vývoj než Pavel Sobíšek očekává analytik CitFin Miroslav Novák. „Česká ekonomika má letos našlápnuto k růstu o 2,5 procenta. A i v případě, že by ve 4. čtvrtletí HDP mezikvartálně stagnoval, tak by růst HDP činil velmi slušných 2,4 %,“ domnívá se ekonom.

Pokud se navíc rozběhne německá ekonomika v návaznosti na expanzivní fiskální politiku, zlepší se výkon tuzemského výrobního sektoru a rozjede se investiční aktivita, bude  podle Nováka růst české ekonomiky výrazněji nad dvě procenta ročně pokračovat i v roce 2026.

Česká ekonomika má letos našlápnuto k růstu o 2,5 procenta. A i v případě, že by ve 4. čtvrtletí HDP mezikvartálně stagnoval, tak by růst HDP činil velmi slušných 2,4 %

Miroslav Novák, CitFin

Z pohledu jednotlivých odvětví hlásí meziroční i mezičtvrtletní růst především stavebnictví, obchod, doprava, ubytování a pohostinství. V létě se naopak příliš nedařilo průmyslu a ani tržby ve službách nijak neoslnily. Úspěšné ale bylo v létě nejdůležitější české průmyslové odvětví, tedy automotive.

Automotive hlásí úspěšné léto

Z výrobních linek v červenci a v srpnu sjelo v Česku 206 tisíc nových osobních vozů, tedy o osm procent víc než ve stejném období minulého roku. Tento výsledek pomohl vyrovnat slabší začátek roku, kdy automobilky čelily utlumené poptávce na evropských trzích i několika neplánovaným přerušením výroby.

„Meziroční růst HDP o 2,7 procenta podpořily zejména výdaje na konečnou spotřebu domácností a tvorba hrubého kapitálu. K mezičtvrtletnímu růstu už přispěla i zahraniční poptávka,“ shrnul ředitel odboru národních účtů Českého statistického úřadu (ČSÚ) Vladimír Kermiet.

„Mezičtvrtletní růst o 0,7 procenta je na tuzemské poměry sympatický a pokud by byl udržen, posouval by Česko bezpečně do teritoria ekonomické konjunktury. Pozitivně lze vnímat i samotnou strukturu růstu, který podle očekávání nadále stojí na obnovené chuti a schopnosti domácností utrácet a za příjemné překvapení je možné označit také výkon zahraničního obchodu, který si navzdory těžkostem průmyslového sektoru drží slušnou kondici,“ popisuje analytik společnosti Investika Vít Hradil.

Důvěra podnikatelů v ekonomiku roste. Očekávání spotřebitelů změnily volby

Pozitivní vliv by na ekonomický růst by mohla mít zvyšující se důvěra podnikatelů i spotřebitelů v českou ekonomiku. Ta letos v říjnu u obou skupin výrazně narostla a je nejvyšší od roku 2020.  „Na tomto vývoji se podílel jak růst důvěry spotřebitelů (zvýšení o 3,9 bodu na 107,4) tak i podnikatelů (o 1,8 bodu na 103,4),“ připomíná Vít Hradil.

Spotřebitelská důvěra je aktuálně nejvyšší od února 2020 – tedy od pandemie covid-19. Podnikatelé jsou nejoptimističtější od června 2022, neplatí to ale pro všechna odvětví.

Podle ekonomů souvisí nárůst spotřebitelské důvěry s výsledkem voleb, podnikatelé jsou v tomto ohledu opatrnější. Zástupci firem mají od nastupující vlády konkrétní očekávání, ale nejsou si jisti, kdy a zda se naplní.

jap